How to use gamma in alternativ handel

Gamma Neutral Options Strategies Genom att använda gamma neutrala alternativ strategier innebär att skapa alternativ positioner som har ett övergripande gamma värde som är noll eller mycket nära noll. Principen är att säkerställa att deltavärdet för sådana positioner är stabilt oavsett hur den underliggande säkerheten rör sig. Strategier av denna typ är inte lämpliga för nybörjare, och vi rekommenderar bara att använda dem om du har en anständig mängd erfarenhet av handel alternativ. Det är också viktigt att du förstår allt om alternativ grekerna och hur de fungerar. Klicka här för mer om grekerna om du inte känner till dem. På denna sida har vi förklarat mer om gamma neutral handel och tittat på några av de sätt på vilka strategier av denna typ kan användas. Gamma Neutral Trading Explained Hantera Volatilitet av en Placering Handel Implicerad Volatilitet Skydda vinst Sektion Innehåll Snabblänkar Rekommenderade Optioner Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Gamma Neutral Trading Förklarade Gamma neutrala strategier kan användas för att skapa nya positioner eller att justera en befintlig. Målet är att använda en kombination av alternativ som gör det totala gamma-värdet så nära noll som möjligt. Ett nollvärde betyder att deltavärdet inte ska flytta när priset på den underliggande säkerheten flyttas. Det finns några anledningar till varför du skulle vilja göra detta, som vi ser lite senare ut. Tekniskt kan du använda vilken kombination av alternativ du vill skapa en gammalneutral position. Som sådan är dessa strategier lite annorlunda än de flesta andra, där det finns specifika transaktioner som du behöver göra för att skapa en spridning som stämmer överens med dina mål. Det är i stor utsträckning varför vi bara rekommenderar att erfarna handlare använder dessa strategier som du behöver för att kunna utarbeta exakt vad du försöker göra och varför. Styrning av volatilitet i en position Gamma-värdet för en alternativposition representerar väsentligen volatiliteten i den positionen. Det är därför meningsfullt att skapa ett gamma-neutralt läge är användbart om du vill bli utsatt för så lite volatilitet som möjligt. Genom att skapa en position som är gammalneutral, men delta positiv kan du dra nytta av förutsägbar vinst (förutsatt att den underliggande säkerheten rör sig som du förväntar dig) utan att bli utsatt för exponentiella förluster om saker inte dyker upp som du förutspådde. Det här är användbart om du vill ha en långsiktig position på en säkerhet som du förväntar dig att öka i värde över tiden, men vill minska effekten av eventuella oväntade rörelser. Trading Implicit Volatility Det är möjligt att skapa en optionsposition som inte påverkas av några rörelser i priset på en underliggande säkerhet, men det kommer att dra nytta av förändringar i den underförstådda volatiliteten. För att göra detta måste du se till att en position är både gamma neutral och delta neutral. Om du gör det kommer du effektivt att göra dig långa på vega, vilket betyder att du kommer att dra nytta när den implicita volatiliteten stiger. Det här är en användbar strategi om du identifierar en möjlighet där den underförstådda volatiliteten sannolikt kommer att förändras, men du är inte säker i vilken riktning säkerhetspriset kommer att röra sig, eller om det rör sig alls. Om du inte känner till underförstådd volatilitet, vänligen klicka här för mer information. Skydda vinster När handelsalternativ är ganska sannolikt kommer du att stöta på ett scenario där en befintlig position har gjort dig till en anständig vinst och du vill skydda en del eller hela vinsten. Det uppenbara sättet att göra detta är att stänga positionen och ta dina pengar, men du kommer inte kunna göra några vinster om du gör det här. Genom att använda en gammalneutral strategi kan du potentiellt ha det bästa av båda världarna i en sådan situation. Om du justerar din position på ett sätt som gör det delta neutral och gamma neutral, kommer du automatiskt att göra det också neutral. Det innebär att din position inte påverkas av ytterligare prisförändringar i den underliggande säkerheten eller genom tidsförfall. Det kan dock fortfarande dra nytta av stigande volatilitet. Det här är en lönsam metod om du har gjort vinst på en säkerhet som eventuellt kan gå in i priset betydligt snart (till exempel det är ett resultatmeddelande), men du vet inte i vilken riktning priset ska röra sig. Genom att göra din position delta neutral och gamma neutral kan du skydda vinsten du redan har gjort och öka vinsten som volatiliteten ökar. När du förväntar dig att volatilitetsperioden slutar kan du sedan justera din position igen (eller stäng den helt) baserat på dina förväntningar på den tiden. Upphovsrätt kopia 2017 OptionsTrading. org - Allt rätt reserverat. Genom att ställa denna fråga har du gjort människor säkert om din kunskap om alternativ och hur de fungerar. Så I039ll försöker förklara om du inte bara har grundläggande kunskaper utan också om prissättning av alternativ och värde före utgången. Delta i ett alternativ är förhållandet att förändras i anskaffningspriset för ett alternativ till prisförändringen för den underliggande tillgången. Theta av ett alternativ är nedgången på ett alternativ med tidsförlopp. Gamma är lite komplicerat. Det är det första derivatet av delta-medel gamma är förändringen i delta med förändringen i priset på den underliggande tillgången. När värdet på alternativet ändras kan det med värdet av tillgången, det kan bli antingen in eller ut ur pengarna. Gamma blir lägre om du ska göra eller förlora pengar på alternativet, dvs in eller ut av pengar. Gamma blir större när alternativvärdet är på pengarna. Delta-säkring eliminerar risken för en option på grund av en förändring av priset på det underliggande. Gamma-säkringar refererar i grunden till en omjustering av en deltahäck. Nu uppmärksamma. Om priset på alternativet ändras med 1 när värdet av den underliggande tillgången ändras med 1, är deltaet 100. Men detta är inte fallet. Valet av alternativet kan förändras med vilket belopp som helst, eller helt enkelt är deltaet inte konstant och kan ändras med vilken procent som helst. Alternativets gamma bestämmer hur mycket alternativen delta kommer att förändras för en förändring i spotpriset. Här kommer gamma-säkring. Delta-säkring eliminerar risken för en option på grund av en förändring av priset på det underliggande. Gamma-säkringar refererar i grunden till en omjustering av en deltahäck. Gammahandel hänvisar verkligen till idén om gamma-säkringar över tiden och ser till att dra nytta av detta mot tiden förfallna i alternativen. Så, en volatilitets näringsidkare kan säga, jag kommer att sälja några alternativ, handla det korta gamma och leta efter att samla tiden förfall. Vad han menar med detta är att han tror att hans korta gamma häckar inte kommer att kosta honom så mycket som han kommer att göra från att samla tiden förfallna från att vara korta alternativ. För gammahandel kan du referera: Vad är gamma-handel 1.1k Visningar mitten Visa Upphöjda mitten Inte för reproduktionBREAKNING NER Gamma Matematiskt är gamma det första derivatet av delta och används när man försöker att mäta prisrörelsen för ett alternativ i förhållande till mängden det är in eller ut ur pengarna. I samma avseende är gamma det andra derivatet av ett optionspris med hänsyn till underlyingspriset. När alternativet som mäts är djupt in eller ut ur pengarna är gamma liten. När alternativet är nära eller på pengarna är gamma på sitt största. Gammaberäkningar är mest korrekta för små förändringar i priset på den underliggande tillgången. Alla alternativ som har en lång position har ett positivt gamma, medan alla korta alternativ har ett negativt gamma. Gamma Beteende Eftersom ett alternativ delta-åtgärd endast gäller för kort tid ger gamma portföljförvaltare, handlare och enskilda investerare en mer exakt bild av hur optionerna delta kommer att förändras över tid då underliggande pris ändras. Som en analogi med fysiken är deltaet av ett alternativ dess hastighet, medan gamma av ett alternativ är dess acceleration. Gamma minskar, närmar sig noll, som ett alternativ blir djupare i pengar, när delta närmar sig en. Gamma närmar sig också noll desto djupare blir ett alternativ utan kostnad. Gamma är högst ungefär på pengarna. Beräkningen av gamma är komplex och kräver ekonomisk programvara eller kalkylblad för att hitta ett exakt värde. Följande visar dock en ungefärlig beräkning av gamma. Tänk på ett köpoption på ett underliggande lager som för närvarande har ett delta på 0,4. Om lagervärdet ökar med 1, kommer alternativet att öka i värde med 0,40 och dess delta kommer också att förändras. Antag att 1 ökning inträffar, och alternativen delta är nu 0,53. Denna 0.13 skillnaden i deltaer kan betraktas som ett ungefärligt värde av gamma. Gamma är en viktig metrisk eftersom den korrigerar för konvexitetsproblem när man engagerar sig i säkringsstrategier. Vissa portföljförvaltare eller handlare kan vara involverade i portföljer av så stora värden att ännu mer precision behövs när de engageras i säkring. En tredje ordningens derivat med namnet färg kan användas. Färg mäter graden av förändring av gamma och är viktigt för att upprätthålla en gamma-säkrad portfölj. Användningsalternativ Gamma Alternativ Gamma är något annorlunda för de flesta grekerna, eftersom det inte används för att mäta teoretiska förändringar i priset på ett alternativ själv. I stället är det en indikator på hur delta-värdet av ett alternativ rör sig i förhållande till prisförändringar för den underliggande säkerheten. Delta-värdet för ett alternativ indikerar den teoretiska prisrörelsen för ett alternativ när priset på den underliggande säkerheten rör sig, medan gamma-värdet indikerar den teoretiska rörelsen för deltavärdet när priset på den underliggande säkerheten rör sig. Detta är lite mer komplicerat än några av de andra grekerna, men Gamma är definitivt något som alternativhandlare bör försöka förstå. Nedan ger vi detaljer om egenskaperna hos Gamma och hur det används. Sektion Innehåll Snabblänkar Rekommenderade alternativ Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Egenskaper av Gamma Gamma-värdet på ett alternativ anger hur mycket deltavärdet för det alternativet ökar för varje 1 prisökning i den underliggande säkerheten eller för varje 1 prisminskning i den underliggande säkerheten. Det är ett positivt tal oavsett om du köper samtal eller sätter men det är faktiskt negativt när du skriver alternativ. Tänk dig att du har ett samtal med ett delta på .60. Om priset på den underliggande säkerheten stiger med 1, så kommer priset på samtalet att öka med .60. Om gammavärdet var 10, skulle deltaet öka till 0,70. Det innebär att ytterligare en ökning i priset på den underliggande säkerheten skulle leda till att priset på optionen ökar med 0,70, och deltaet skulle också öka igen i enlighet med gamma. Detta belyser hur moneyness påverkar delta-värdet av ett optionsavtal, för när kontraktet blir djupare i pengarna, har varje prisrörelse för den underliggande säkerheten en större effekt på priset. Gamma påverkas också av moneyness, och det minskar som en penningkontrakt rör sig längre in i pengarna. Det betyder att när kontraktet blir djupare i pengarna fortsätter deltaet att öka, men i en långsammare takt. Gamma av ett ur penningkontraktet skulle också minska när det rörde sig längre ut ur pengarna. Därför är gamma typiskt högst för alternativ som är till pengarna eller mycket nära pengarna. Nya kan titta på ett exempel på ett ur samtalet med pengar, med ett delta på .40 och ett gamma av .10. Om priset på den underliggande säkerheten sjönk med 1, skulle priset för samtalet falla med .40 och deltaet skulle falla till .30. Gamma skulle också falla, så om den underliggande säkerheten sjönk med ytterligare 1, skulle priset för samtalet falla med .30, men deltaet skulle falla med mindre än 1. Detta visar oss igen hur delta påverkas av moneyness. Den här gången lyfter fram hur varje prisrörelse för den underliggande säkerheten har mindre effekt som ett alternativ blir mer och mer ur pengarna. Men när gamma också minskar när alternativen rör sig längre ut ur pengarna, sänker hastigheten vid vilken deltaet sänks. Ovanstående exempel avser samtal, och det är viktigt att jämföra hur puts påverkas av kombinationen av gamma och delta också. I huvudsak är effekten densamma och gamma av en puts minskar också eftersom putten rör sig längre in i pengarna eller längre ut ur pengarna, precis som ett samtal. Den största skillnaden är helt enkelt att eftersom det sätter prisökningar när den underliggande säkerheten faller och sänks i pris när den underliggande säkerheten stiger, sätter de negativa deltavärden. Det innebär att en puts delta flyttar mot 0 när den underliggande säkerheten ökar i pris och mot -1 när den underliggande säkerheten faller i pris. Delta av ett samtal rör sig mot 1 när den underliggande säkerheten ökar i pris och mot 0 när den underliggande säkerheten faller i pris. Nettverkseffekten av gamma är exakt densamma, men det mäter hur ett deltavärde har en större effekt på priset på ett alternativ, eftersom det alternativet blir mer och mer i pengarna. Gamma-värdet påverkas av tiden kvar till utgången samt moneyness. Gamma av alternativ som finns på pengarna kommer att öka betydligt när utgångsdatumet kommer närmare, medan gamma av alternativ som är antingen i pengarna eller ur pengarna kommer att flytta mindre betydligt. Sätta Gamma i bruk I första hand, om du använder mycket grundläggande affärer och helt enkelt köper antingen samtal eller satser för att spekulera på priset på en underliggande säkerhetsflyttande gamma, är det inte så viktigt än. Det positiva gamma-värdet av dessa optioner kommer teoretiskt sett att säkerställa att deltavärdet av dem kommer att öka, desto mer kommer de in i pengarna: att öka den takt som din vinst växer, förutsatt att den underliggande säkerheten rör sig i rätt riktning. Den faktiska kursen vid vilken deltavärdet ökar är inte riktigt något du behöver vara alltför bekymrad över. När du börjar använda spreads och använder mer komplexa strategier blir förhållandet mellan gamma och deltavärdet av din övergripande position viktigare. Om du använder flera positioner effektivt kombinerad till en för att spekulera på priset på en underliggande säkerhetsrörelse, måste du vara tydlig på exakt vilken profil den övergripande positionen har. Om din övergripande position har ett positivt delta och ett positivt gamma, kommer du till exempel att göra vinster om priset på den underliggande säkerheten går upp och fortsätter att göra vinster ju mer det går upp så länge deltavärdet alltid kommer att vara ökande. Om din övergripande position har ett positivt delta och ett negativt gamma är det dock något annorlunda. Du kommer fortfarande att göra vinster om priset på den underliggande säkerheten går upp, men det negativa gamma innebär att deltavärdet kommer att röra sig mot 0. Det kommer att komma en punkt när positionen reverseras effektivt, eftersom deltavärdet blir negativt och din position kommer att börja förlora pengar om priset på den underliggande säkerheten fortsätter att stiga. Theres absolut inget fel med att komma in i en sådan handel, men du måste ha en uppfattning om vid vilken tidpunkt maximala vinster har uppnåtts och vara redo att stänga din position vid den tidpunkten. I mycket enkla termer hjälper det att komma ihåg följande. Om du köper antingen samtal eller satser lägger du till positivt gammamärke i din övergripande position, medan du skriver antingen samtal eller satser kommer att lägga till negativt gammamärke till din övergripande position. Ett positivt värde betyder att deltavärdet blir högre när beståndet stiger och sänks när stocken faller, medan ett negativt värde betyder att deltavärdet blir lägre när beståndet faller och högre när beståndet stiger. Gamma är också viktigt om du gör säkringshandel, eftersom du helst vill att värdet ska vara så lågt som möjligt så att din position påverkas mindre av prisrörelser i den underliggande säkerheten. Slutligen är det också värt att vara medveten om förhållandet mellan gamma och theta. Generellt sett betyder hög gamma högt theta. Ett högt gamma innebär att du kan göra potentiellt högre exponentiell vinst om den underliggande säkerheten rör sig väsentligt i rätt riktning. Men eftersom sådana alternativ normalt kommer med ett högt theta-värde kommer det extrinsiska värdet sannolikt att sönderfallas med snabb hastighet. Därför behöver du den underliggande säkerheten för att röra sig snabbt, eller du kan eventuellt göra betydande förluster. Detta är en annan anledning till att en förståelse för alla alternativ greker är så viktig att det kan påverka många av de handelsbeslut som du måste göra.